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Revue de presse


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  • 27/12/2019 - Epsilog consulte un groupe Allemand

    L'éditeur de solutions logicielles de gestion pour infirmières, kinés, orthophonistes et orthoptistes connu sous le nom de Vega et générant 14 M€ de revenus rejoint CompuGroup Medical qui le valorise 72 M€.

    Epsilog a trouvé preneur en Allemagne, au terme d'un processus impliquant fonds d'investissement et industriels. L'éditeur de Castries, près de Montpellier, plus connu sous le nom de son logiciel de gestion Vega, dédié aux infirmières libérales, kinésithérapeutes, orthophonistes et orthoptistes, est cédé aujourd'hui à CompuGroup Medical (CGM), groupe coté de 717 M€ de chiffre d'affaires s'adressant à une clientèle très diverse de professionnels de santé. Ce dernier dépense 72 M€, montant « sujet à de nouveaux ajustements après la clôture », c'est-à-dire en fonction des prochains résultats de la cible. Les cédants sont les deux fondateurs et toujours actionnaires depuis 26 ans, Jean-Philippe Madonia et Stéphane Bernabé, via leurs holding respectives Hevanance et Goodwill Systems. Ils avaient confié un mandat à la boutique Adviso Partners qui a organisé un processus d'enchères à deux tours ayant impliqué selon plusieurs sources proches du dossier dans une première phase de nombreux candidats dont plusieurs fonds LBO, avant de basculer vers une cession industrielle lors d'un second tour à trois candidats. Doctolib aurait ainsi regardé le dossier avant de se retirer.

    36 % de marge Ebitda pour 14 M€ de chiffre d'affaires
    CompuGroup valorise sa cible plus de cinq fois son chiffre d'affaires 2018, de 14 M€, et plus de 14 fois son Ebitda (5 M€). « Epsilog réussit à faire signer 2 000 à 3 000 nouveaux clients par an, tout en maintenant un haut niveau de profitabilité [36 % de marge Ebitda, ndlr], souligne Franck Frayer, senior vice president physician information systems Europe de CGM. C'est une performance remarquable. » L'acquéreur élargit son offre en France, où il avait racheté il y a six ans HelloDoc, acteur girondin visant les médecins généralistes après des premières opérations en 2004 (Le Réseau Santé Social et Axilog). Très porté sur la croissance externe, CGM avait acquis des spécialistes similaires en Belgique et au Danemark. Leader français chez les masseurs/kinés et numéro 2 chez les infirmières, Epsilog, dirigé depuis trois ans par Jean Jullien (dg), permet à ses clients de créer des dossiers patients, de suivre le planning de leurs tournées sur une application mobile, de lire les cartes vitales et télétransmettre les feuilles de soins, de gérer les paiements et les aspects administratifs.

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